| 水泥行業(yè)在連續(xù)四年高速增長后，隨著宏觀經(jīng)濟的下滑進入了調整期，對行業(yè)的正常調整有關媒體和投資分析師看的過于悲觀。我們認為，金融危機對我國水泥市場影響有限，隨著國家宏觀政策的轉向和結構調整的深入，水泥行業(yè)很快走出低谷，進入穩(wěn)定、持續(xù)、健康的增長期。 政策轉向，水泥需求走出調整低谷 2007年底中共中央政治局會議，確定了“雙防”政策，把“防止經(jīng)濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”作為08年宏觀調控的首要任務。7月25日召開的會議中又將宏觀調控著力點轉變?yōu)椤氨３纸?jīng)濟平穩(wěn)較快增長、控制物價過快上漲”的“一保一控”政策。而隨著下半年物價指數(shù)的回落，“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長”成為宏觀調控的重點。 目前，全球金融危機已經(jīng)觸及中國實體經(jīng)濟，國家出臺了多項措施，依靠增加固定投資以保持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，把加大基礎設施建設成為宏觀調控的主要方面。目前，國務院批復的鐵路投資額已經(jīng)達到2萬億元，其中在建項目的投資規(guī)模超過了1.2萬億元。10月21日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，核準了包括鐵路、公路、機場、核電站、抽水蓄能電站等一批基礎設施建設項目，同時決定加快南水北調中、東線一期工程建設進度……這些方針政策無疑會促進水泥行業(yè)的需求增長。 水泥的發(fā)展與國民經(jīng)濟的發(fā)展密切相關，固定資產投資對水泥的需求量也有直接影響。今年上半年，由于房地產業(yè)市場低迷、固定資產投資減少，水泥需求受到抑制，但隨著國家宏觀政策的轉向變化，促使水泥需求迅速走出調整低谷。 結構調整成果使水泥行業(yè)調整波動變小 從短期看，受房地產行業(yè)不景氣、固定資產投資下滑及煤電能源價格上漲等多重因素的影響，但八月份的水泥價格在調整中并未出現(xiàn)大幅震動，其主要原因是近幾年來組織結構調整取得了不錯的成果。國家重點支持60家大型水泥企業(yè)的政策出臺，加速了水泥行業(yè)結構調整，海螺、中國中材、中國建材、華新等大型企業(yè)通過新建生產線或重組聯(lián)合使企業(yè)更大更強，成為區(qū)域的龍頭企業(yè)，生產集中度提高，區(qū)域調整能力加大，定價的話語權不斷增強，避免了水泥價格的大起大落。特別是新型干法節(jié)能技術的迅猛發(fā)展，淘汰落后產能的力度加大，促使技術結構發(fā)生了很大變化，也為水泥行業(yè)的持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎。 從長期看，我國仍處于經(jīng)濟高速發(fā)展的時期，經(jīng)濟發(fā)展對水泥的需求依然旺盛。雖然水泥需求增速放緩，但從工業(yè)化進程和人均消費水泥增長規(guī)律兩個方面的數(shù)據(jù)判斷，需求從增長變?yōu)榛芈涞墓拯c會出現(xiàn)在2018-2020年，也就是說水泥行業(yè)仍有十年以上的增長期。 金融海嘯對我國水泥市場影響較小 受金融海嘯的影響，全球經(jīng)濟萎縮，中國的進出口受到影響。水泥生產的原材料及燃料都是在國內，并不受國外影響。由于我國不鼓勵水泥出口，所以其銷售市場主要在國內，國際市場僅占水泥產量很小一部分。2008年水泥和熟料出口總量預計為2 800萬噸，與2007年相比降低了500萬噸，這一數(shù)字與水泥年產13.6億噸來講微乎其微，因此國際市場的大幅下滑對中國水泥的市場影響幾乎為零。 不能簡單拿鋼鐵行業(yè)看水泥行業(yè) 水泥和鋼鐵作為建材的兩大行業(yè)，備受矚目，人們常用鋼鐵的狀況來看待水泥，事實上，雖然水泥業(yè)和鋼鐵業(yè)的發(fā)展都與國民經(jīng)濟的發(fā)展和固定資產投資密切相關，但卻各有不同。 首先，原材料依賴度不同。水泥的原材料都是取自國內，所以不受國外經(jīng)濟的影響。而鋼鐵的原材料大都是依賴進口鐵礦石，國外經(jīng)濟動蕩會對鋼鐵的生產造成直接影響。 其次，市場依賴度不同。水泥的主要消耗在國內，而鋼鐵的出口量占年產量的10%左右的，國外經(jīng)濟萎靡必然影響鋼鐵的出口。需要補充的是，冰箱、電視機等這些以鋼鐵為原材料的產品銷量受到抑制后，也會間接影響對鋼鐵的需求。 第三，營銷模式不同。水泥行業(yè)大都是直接面向客戶的直銷，當水泥的生產會隨需求變化及時變化。而鋼鐵行業(yè)的銷售主要依靠物流等中介，所以當鋼鐵行情好的時候，中介公司會大量囤積，反之則停止進貨，這將給鋼鐵的生產造成很大的損失。 第四，價格變化幅度不同。雖然生產所用的煤電價格持續(xù)上漲，水泥行業(yè)依靠技術進步轉移成本價格并沒有太大的浮動，水泥目前的價格目前仍處于較低的價位，平均價格仍未突破上世紀90年代的高點，而鋼鐵的價格已經(jīng)比90年代漲了好幾倍，從比價效應看，對水泥價格有向上牽引的效應。同時，我國水泥與國際水泥存在巨大的價差，因此水泥價格還有相當大的提升空間。 我國仍處于經(jīng)濟高速發(fā)展的時期，隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展和固定資產投資的拉動，水泥行業(yè)將會繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭。 |
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